¿Pueden los inversores minoristas comprar swaps de incumplimiento crediticio?
Respuestas
11/15/2024
Ummersen Ogren
Sí, pero...
Primero es un CEBO, una opción en un CDS, que es accesible para el jugador minorista ... err me refiero a especuladores internos ... err lo siento "inversores".
CEBO en manos minoristas crea algunos desafíos difíciles similares a las ventas en corto u opciones que apuestan por el éxito de una empresa o (peor) país.
Si bien el mercado minorista es pequeño, esto no presentará nuevos problemas.
Sin embargo, si se considera que una empresa o un país está cerca del incumplimiento y muchas personas tienen CEBO en el dinero si de hecho lo hacen, podría afectar sus posibilidades de evitar el incumplimiento. O bien, el incumplimiento puede ser técnico con activos ocultos a los que ellos, o tal vez solo algunos accionistas preferidos / corruptos, pueden acceder después del incumplimiento. Si estos mismos accionistas tienen muchos CEBOs ... verá el problema. Sus ganancias de la industria del cráneo se multiplican y la probabilidad de pérdida para los accionistas inocentes también aumenta con el apalancamiento de CEBO.
Estos son problemas importantes con CDS ahora en manos corporativas relativamente visibles manejadas por unos pocos grandes corredores clave. Son riesgos morales potencialmente enormes con mercados mucho menos grandes y menos transparentes comercializados 24x7 por representantes globales bajo diferentes normas nacionales.
A CEBO y CDS les gustan las ventas en corto y algunas opciones podrían y deberían ser arancelarias / gravadas por el riesgo sistémico que generan. Si un comprador desea presentar un reclamo de que los compró para un propósito de cobertura genuino (es decir, como un seguro contra un riesgo al que ya estaba expuesto) que podría reducirse o eximirse. Una gran cantidad de tales reclamos les daría a los reguladores una idea de los usos legítimos que no generan apuestas y no generan peligros, y evitarían interferir con estos en la inevitable represión. Incluso si nunca se recaudó un centavo de impuestos, las revelaciones inhiben el crimen y obligan al menos un poco de atención analítica legal y de escenarios a transacciones más grandes. Un pequeño individuo puede pagar su impuesto del 0.1% o lo que sea (mucho menos que la tarifa de los corredores) y apostar como ya lo hace con las opciones.
Es mucho más fácil regular nuevos instrumentos que los existentes, por lo que una prueba exitosa de este enfoque para CEBO podría probarlo para CDS y luego derivados en general.
Sin alguna medida de transparencia y diferenciación para distinguir los juegos de azar / especulación (que amplifica la volatilidad) de la cobertura / aseguramiento (que amortigua la volatilidad) del tráfico de información privilegiada (que si no se divulga completamente es ilegal) la disponibilidad minorista de CEBO u otros derivados de CDS puede ser corta vivió.
Desde el otro extremo, espere que Basilea IV imponga algunas pruebas de estrés externas hostiles con escenarios impensables en los jugadores más grandes, lo que significa parametrización de escenarios estandarizados que rápidamente podrían abrirse camino hacia las regulaciones y las leyes fiscales. Básicamente, nadie confía en billones de dólares de derivados opacos para equilibrarse al final cuando ocurre el próximo accidente importante. Se requerirá al menos la distinción de cobertura / juego para la diferenciación del grupo de crédito si no (como sugiero) para los impuestos.
Robinhood está bien para el inversor con una cuenta pequeña que quiere minimizar el efecto de las comisiones en una cartera pequeña y cuyas necesidades son mínimas, si no están ausentes (investigación, gráficos, ejecución e informes rápidos, atención al cliente de calidad, tasas de margen bajas, cartera margen, buena opción de análisis, etc.). Si necesita más que una plataforma simplificada, debe ...
Primero es un CEBO, una opción en un CDS, que es accesible para el jugador minorista ... err me refiero a especuladores internos ... err lo siento "inversores".
CEBO en manos minoristas crea algunos desafíos difíciles similares a las ventas en corto u opciones que apuestan por el éxito de una empresa o (peor) país.
Si bien el mercado minorista es pequeño, esto no presentará nuevos problemas.
Sin embargo, si se considera que una empresa o un país está cerca del incumplimiento y muchas personas tienen CEBO en el dinero si de hecho lo hacen, podría afectar sus posibilidades de evitar el incumplimiento. O bien, el incumplimiento puede ser técnico con activos ocultos a los que ellos, o tal vez solo algunos accionistas preferidos / corruptos, pueden acceder después del incumplimiento. Si estos mismos accionistas tienen muchos CEBOs ... verá el problema. Sus ganancias de la industria del cráneo se multiplican y la probabilidad de pérdida para los accionistas inocentes también aumenta con el apalancamiento de CEBO.
Estos son problemas importantes con CDS ahora en manos corporativas relativamente visibles manejadas por unos pocos grandes corredores clave. Son riesgos morales potencialmente enormes con mercados mucho menos grandes y menos transparentes comercializados 24x7 por representantes globales bajo diferentes normas nacionales.
A CEBO y CDS les gustan las ventas en corto y algunas opciones podrían y deberían ser arancelarias / gravadas por el riesgo sistémico que generan. Si un comprador desea presentar un reclamo de que los compró para un propósito de cobertura genuino (es decir, como un seguro contra un riesgo al que ya estaba expuesto) que podría reducirse o eximirse. Una gran cantidad de tales reclamos les daría a los reguladores una idea de los usos legítimos que no generan apuestas y no generan peligros, y evitarían interferir con estos en la inevitable represión. Incluso si nunca se recaudó un centavo de impuestos, las revelaciones inhiben el crimen y obligan al menos un poco de atención analítica legal y de escenarios a transacciones más grandes. Un pequeño individuo puede pagar su impuesto del 0.1% o lo que sea (mucho menos que la tarifa de los corredores) y apostar como ya lo hace con las opciones.
Es mucho más fácil regular nuevos instrumentos que los existentes, por lo que una prueba exitosa de este enfoque para CEBO podría probarlo para CDS y luego derivados en general.
Sin alguna medida de transparencia y diferenciación para distinguir los juegos de azar / especulación (que amplifica la volatilidad) de la cobertura / aseguramiento (que amortigua la volatilidad) del tráfico de información privilegiada (que si no se divulga completamente es ilegal) la disponibilidad minorista de CEBO u otros derivados de CDS puede ser corta vivió.
Desde el otro extremo, espere que Basilea IV imponga algunas pruebas de estrés externas hostiles con escenarios impensables en los jugadores más grandes, lo que significa parametrización de escenarios estandarizados que rápidamente podrían abrirse camino hacia las regulaciones y las leyes fiscales. Básicamente, nadie confía en billones de dólares de derivados opacos para equilibrarse al final cuando ocurre el próximo accidente importante. Se requerirá al menos la distinción de cobertura / juego para la diferenciación del grupo de crédito si no (como sugiero) para los impuestos.