Aunque se consideran una inversión arriesgada, los bonos de alto rendimiento, comúnmente conocidos como bonos basura, pueden no merecer la reputación negativa que aún se aferra a ellos. De hecho, la adición de estos bonos de alto riesgo a una cartera en realidad puede reducir el riesgo general de la cartera cuando se considera dentro del marco clásico de diversificación y asignación de activos.
Veamos más de cerca qué son los bonos de alto rendimiento, qué los hace riesgosos y por qué es posible que desee incorporarlos a su estrategia de inversión. Los bonos de alto rendimiento están disponibles para los inversores como emisiones individuales o mediante fondos mutuos de alto rendimiento.
Definición de bonos de alto rendimiento
En general, los bonos de alto rendimiento se definen como obligaciones de deuda con una calificación de bonos de Ba o inferior según Moody's, o BB o inferior en la escala de Standard & Poor's. Además de ser conocidos popularmente como "bonos basura", también se los conoce como "bajo grado de inversión". Ser calificado de esta manera significa, esencialmente, que las finanzas de la compañía son inestables, y la posibilidad de que la empresa no pueda realizar pagos de intereses de su deuda, o entrar en incumplimiento por completo, es mayor que la de los emisores de bonos de "grado de inversión".
Tener sus bonos clasificados como "por debajo del grado de inversión" implica que una empresa se maneja mal o deshonestamente, y que no dura mucho en este mundo. Pero muchas buenas empresas, incluso de primera línea, enfrentan dificultades financieras en varias etapas de su existencia. Un mal año para las ganancias o una trágica cadena de eventos puede hacer que las obligaciones de deuda de una empresa se reduzcan a un nivel inferior al grado de inversión. Puede sorprenderle saber que algunas de las principales compañías de Fortune 500 han tenido esto: por ejemplo, en 2005, la deuda emitida por los íconos automotrices Ford y General Motors cayó en el estado de bonos basura.
Lo contrario también es cierto: los bonos emitidos por una empresa joven o recientemente pública pueden tener una calificación baja porque la empresa no tiene mucho historial ni resultados financieros para evaluar.
Cualquiera sea la razón, ser considerado menos solvente significa que pedir dinero prestado es más costoso para estas compañías. Tienen que pagar más intereses sobre su deuda, de la misma manera que las personas con puntajes de crédito bajos a menudo pagan una tasa de porcentaje anual más alta en sus tarjetas de crédito. Por lo tanto, el homónimo tiene altos rendimientos en los bonos que emiten las compañías: la tasa de interés es mayor debido a los riesgos adicionales.
Ventajas de los bonos de alto rendimiento
Como resultado del aumento de la tasa de interés, las inversiones de alto rendimiento generalmente han producido mejores rendimientos que los bonos de mayor calidad o grado de inversión. Y no solo asuntos corporativos altamente calificados; Los bonos de alto rendimiento generalmente han producido mayores rendimientos que los CD y los bonos del gobierno. Si está buscando obtener un mayor rendimiento dentro de su cartera de ingresos fijos, tenga esto en cuenta. Ventaja número uno de los bonos de alto rendimiento: ingresos, ingresos, ingresos.
El rendimiento de los bonos de alto rendimiento no se correlaciona exactamente con bonos o acciones de grado de inversión. Debido a que sus rendimientos son más altos que los bonos con grado de inversión, son menos vulnerables a los cambios en las tasas de interés, especialmente a niveles más bajos de calidad crediticia, y son similares a las acciones al depender de la fortaleza económica de una empresa. Debido a esta baja correlación, agregar bonos de alto rendimiento a su cartera puede ser una buena manera de reducir el riesgo general de la cartera. Pueden actuar como contrapeso a los activos que son más sensibles a los movimientos de las tasas de interés o las tendencias generales del mercado de valores.
Finalmente, muchos inversores desconocen el hecho de que los títulos de deuda tienen una ventaja sobre las inversiones de capital si una empresa quiebra. Si esto sucediera, a los tenedores de bonos se les pagaría primero durante el proceso de liquidación, seguidos por los accionistas preferentes y, por último, los accionistas comunes. Esta seguridad adicional puede resultar valiosa para proteger su cartera de pérdidas significativas, eliminando parte del peligro del incumplimiento.
Riesgos de los bonos de alto rendimiento
Dicho esto, las inversiones de alto rendimiento también tienen sus desventajas, y los inversores deben considerar una mayor volatilidad y el riesgo de incumplimiento en la parte superior de la lista. Si bien las tasas de incumplimiento de los préstamos corporativos son bajas, con un promedio de alrededor del 3% en 2018, el nivel de endeudamiento corporativo está aumentando, no solo en los EE. UU. Sino en todo el mundo. Eso preocupa a muchos analistas y economistas, que piensan que un ajuste de cuentas está previsto que llegue pronto.
También debe tener en cuenta que las tasas de incumplimiento para los fondos mutuos de alto rendimiento pueden ser manipuladas fácilmente por los gerentes porque se les da la flexibilidad de deshacerse de los bonos antes de que realmente paguen y se rebajen y los reemplacen por nuevos bonos.
No es Ripple, sino XRP (Ripple es la compañía, XRP es el activo digital).Hace un tiempo, cuando lo hice, usé Coinbase. Coinbase es quizás el intercambio más conocido, al menos en los EE. UU. Otros han usado Bitstamp, etc. El problema es que, hasta el día de hoy, Coinbase no incluye XRP, así que tuve que saltar algunos aros y pagar tarifas adicionales.Abrí una cuenta en Coinbase y en varios otros i...
Aunque se consideran una inversión arriesgada, los bonos de alto rendimiento, comúnmente conocidos como bonos basura, pueden no merecer la reputación negativa que aún se aferra a ellos. De hecho, la adición de estos bonos de alto riesgo a una cartera en realidad puede reducir el riesgo general de la cartera cuando se considera dentro del marco clásico de diversificación y asignación de activos.
Veamos más de cerca qué son los bonos de alto rendimiento, qué los hace riesgosos y por qué es posible que desee incorporarlos a su estrategia de inversión. Los bonos de alto rendimiento están disponibles para los inversores como emisiones individuales o mediante fondos mutuos de alto rendimiento.
Definición de bonos de alto rendimiento
En general, los bonos de alto rendimiento se definen como obligaciones de deuda con una calificación de bonos de Ba o inferior según Moody's, o BB o inferior en la escala de Standard & Poor's. Además de ser conocidos popularmente como "bonos basura", también se los conoce como "bajo grado de inversión". Ser calificado de esta manera significa, esencialmente, que las finanzas de la compañía son inestables, y la posibilidad de que la empresa no pueda realizar pagos de intereses de su deuda, o entrar en incumplimiento por completo, es mayor que la de los emisores de bonos de "grado de inversión".
Tener sus bonos clasificados como "por debajo del grado de inversión" implica que una empresa se maneja mal o deshonestamente, y que no dura mucho en este mundo. Pero muchas buenas empresas, incluso de primera línea, enfrentan dificultades financieras en varias etapas de su existencia. Un mal año para las ganancias o una trágica cadena de eventos puede hacer que las obligaciones de deuda de una empresa se reduzcan a un nivel inferior al grado de inversión. Puede sorprenderle saber que algunas de las principales compañías de Fortune 500 han tenido esto: por ejemplo, en 2005, la deuda emitida por los íconos automotrices Ford y General Motors cayó en el estado de bonos basura.
Lo contrario también es cierto: los bonos emitidos por una empresa joven o recientemente pública pueden tener una calificación baja porque la empresa no tiene mucho historial ni resultados financieros para evaluar.
Cualquiera sea la razón, ser considerado menos solvente significa que pedir dinero prestado es más costoso para estas compañías. Tienen que pagar más intereses sobre su deuda, de la misma manera que las personas con puntajes de crédito bajos a menudo pagan una tasa de porcentaje anual más alta en sus tarjetas de crédito. Por lo tanto, el homónimo tiene altos rendimientos en los bonos que emiten las compañías: la tasa de interés es mayor debido a los riesgos adicionales.
Ventajas de los bonos de alto rendimiento
Como resultado del aumento de la tasa de interés, las inversiones de alto rendimiento generalmente han producido mejores rendimientos que los bonos de mayor calidad o grado de inversión. Y no solo asuntos corporativos altamente calificados; Los bonos de alto rendimiento generalmente han producido mayores rendimientos que los CD y los bonos del gobierno. Si está buscando obtener un mayor rendimiento dentro de su cartera de ingresos fijos, tenga esto en cuenta. Ventaja número uno de los bonos de alto rendimiento: ingresos, ingresos, ingresos.
El rendimiento de los bonos de alto rendimiento no se correlaciona exactamente con bonos o acciones de grado de inversión. Debido a que sus rendimientos son más altos que los bonos con grado de inversión, son menos vulnerables a los cambios en las tasas de interés, especialmente a niveles más bajos de calidad crediticia, y son similares a las acciones al depender de la fortaleza económica de una empresa. Debido a esta baja correlación, agregar bonos de alto rendimiento a su cartera puede ser una buena manera de reducir el riesgo general de la cartera. Pueden actuar como contrapeso a los activos que son más sensibles a los movimientos de las tasas de interés o las tendencias generales del mercado de valores.
Finalmente, muchos inversores desconocen el hecho de que los títulos de deuda tienen una ventaja sobre las inversiones de capital si una empresa quiebra. Si esto sucediera, a los tenedores de bonos se les pagaría primero durante el proceso de liquidación, seguidos por los accionistas preferentes y, por último, los accionistas comunes. Esta seguridad adicional puede resultar valiosa para proteger su cartera de pérdidas significativas, eliminando parte del peligro del incumplimiento.
Riesgos de los bonos de alto rendimiento
Dicho esto, las inversiones de alto rendimiento también tienen sus desventajas, y los inversores deben considerar una mayor volatilidad y el riesgo de incumplimiento en la parte superior de la lista. Si bien las tasas de incumplimiento de los préstamos corporativos son bajas, con un promedio de alrededor del 3% en 2018, el nivel de endeudamiento corporativo está aumentando, no solo en los EE. UU. Sino en todo el mundo. Eso preocupa a muchos analistas y economistas, que piensan que un ajuste de cuentas está previsto que llegue pronto.
También debe tener en cuenta que las tasas de incumplimiento para los fondos mutuos de alto rendimiento pueden ser manipuladas fácilmente por los gerentes porque se les da la flexibilidad de deshacerse de los bonos antes de que realmente paguen y se rebajen y los reemplacen por nuevos bonos.