¿Quién es un comerciante del clima y qué está haciendo?

Respuestas

07/09/2020
Florio Bibel

El clima impacta nuestra vida diaria y las grandes empresas por igual, presentando beneficios y riesgos significativos basados ​​en la variabilidad de factores climáticos como la temperatura, el viento, la lluvia, las nevadas, etc. Germanwatch cita que entre 1997 y 2016, un promedio asombroso de alrededor del 30% de los EE. UU. El PIB se vio afectado negativamente por el clima. Para mitigar los riesgos que surgen de los factores climáticos perjudiciales, los derivados climáticos han ganado una gran popularidad.

Este artículo analiza el uso de derivados del clima, cómo son diferentes de los derivados de productos básicos asociados, cómo funcionan los diversos derivados del clima y quiénes son los principales actores en la esfera de derivados del clima.

Uso de derivados del clima.

Los siguientes escenarios indican el uso de derivados del clima:

  • Las compañías de energía pueden entrar en derivados del clima para eliminar los riesgos de temperaturas variables que conducen a una demanda y suministro inciertos para su negocio de energía, servicios públicos y energía.
  • Para eliminar el riesgo de una mala producción de cultivos debido al mal tiempo, las empresas agrícolas pueden entrar en contratos de derivados que incluyen casos de fuertes lluvias o bajas lluvias, condiciones adversas de temperatura o impactos de vientos fuertes o nevadas.
  • Cobertura de organizaciones de gestión de eventos, como compañías de organización deportiva, compañías de viajes y turismo o parques temáticos al aire libre, para mitigar los impactos negativos de la lluvia en su negocio de eventos.
  • Las compañías de seguros, los fondos de cobertura e incluso los gobiernos comercian con derivados del clima, con fines de cobertura.
  • Los especuladores, árbitros y creadores de mercado apuestan por apuestas especulativas u oportunidades de arbitraje en función de las condiciones climáticas.

Las empresas de servicios públicos, energía y electricidad son los principales actores en el mercado de derivados climáticos.

Ejemplo de derivados del clima y cómo funcionan

  • Los derivados climáticos se introdujeron a mediados de la década de 1990 como productos OTC entre dos partes individuales, principalmente como cláusulas condicionales (como si la temperatura excediera los grados 'Z', una parte ofrecerá a otra un reembolso de dólares 'Y' en su acuerdo). Pronto se hicieron lo suficientemente populares como para ser incluidos en los intercambios como futuros, opciones, permutas y opciones fácilmente negociables en contratos de futuros.
  • CME ofrece hoy derivados del clima específicos para ubicaciones (ciudades de EE. UU. Como Des Moines o Las Vegas y ciudades globales en Europa y Asia) para productos específicos de temperatura.
  • Los derivados del clima cuantifican cuánto varía la temperatura del promedio mensual o estacional en una ciudad / región designada. Las variaciones se escalan a índices ponderados en dólares, lo que permite un valor cuantificado en dólares para las variaciones de temperatura.
  • Los contratos están vinculados al índice de días de grado de calentamiento (HDD) y días de grado de enfriamiento (CDD) según el umbral de temperatura establecido de 65 ° F en los EE. UU. (18 ° C en Europa). Estos valores indican una cantidad de recursos disponibles necesarios para calentar o enfriar. Si la temperatura cae por debajo de este umbral para decir 35 ° F que indica el requisito de calentamiento, entonces el valor de HDD es 30 (65-35) y el valor de CDD es cero ya que no se requiere enfriamiento. Para temperaturas superiores a este umbral de 65 ° F, digamos a 85 ° F, HDD será cero ya que no se requiere calentamiento, mientras que el valor de CDD será 20 (85-65).
  • Cada contrato se valora por cada día (o mes) multiplicando el valor de HDD o CDD por $ 20. Para el primer caso (HDD = 30 y CDD = 0), el valor del contrato del HDD será de $ 600 y el CDD será cero. Para el segundo caso (HDD = 0 y CDD = 20), el valor del contrato de HDD será cero y el contrato de CDD será de $ 400.
  • Usando el mecanismo anterior, uno puede tomar posiciones comerciales apropiadas para mitigar riesgos específicos de temperatura, según lo perciben sus respectivos negocios.

Clima vs. Derivados de productos básicos

Un punto importante que diferencia los derivados de servicios públicos / productos básicos (energía, electricidad, agricultura) y derivados del clima es que el primer conjunto permite la cobertura del precio en función de un volumen específico, mientras que el segundo ofrece cubrir la utilización real o el rendimiento, independientemente de volumen. Por ejemplo, uno puede bloquear el precio de X barriles de petróleo crudo o X bushels de maíz comprando futuros de petróleo o futuros de maíz, respectivamente. Pero entrar en derivados climáticos permite cubrir el riesgo general de rendimiento y utilización. La caída de temperatura por debajo de 10 grados dará como resultado un daño completo a la cosecha de trigo; La lluvia los fines de semana en Las Vegas afectará los recorridos por la ciudad. Por lo tanto, una combinación de clima y derivados de productos básicos es mejor para la mitigación general del riesgo.

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Lee mas: ¿Cómo se comercia el clima?

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