Si se encuentra en los Estados Unidos, la cantidad de clientes es lo que realmente importa. En general, según la Ley Federal de Asesores de Inversión de 1940, debe calificar para la "exención de asesor privado" del registro, lo que requiere que tenga menos de 15 clientes y no exponerse al público como asesor de inversiones. Su estado tiene una variación de la Ley Uniforme de Valores. En la mayoría de los estados, debe registrarse cuando llegue cinco clientela. Básicamente, podría administrar dinero para unos pocos amigos y familiares.

Aun así, no recomendaría continuar como asesor de inversiones sin licencia. Aún estaría sujeto a muchas de las normas de las leyes federales y estatales, y es probable que se enfrente a algo.

Tenga en cuenta que todo esto supone que lo está haciendo como negocio y como compensación. Si está invirtiendo su dinero como un favor o un pasatiempo y no recibe ninguna compensación, no se lo considera un asesor de inversiones.